11月7日，百度发布第三季度未经审计的财务报告。报告显示，百度第三季度总营收为人民币 281 亿元(约合39. 3 亿美元)，与去年同期相比基本持平，与上一季度相比增长7%。

百度创始人、董事长兼CEO李彦宏用“难能可贵”形容本季度成绩：“这样的业绩，是在多种不确定因素交错影响的情况下实现的，因而更加难能可贵。这也说明，我们前段时间的积极变革，已经初步显现出效果。我们更好地把握了创新、速度、效率的平衡，让公司经营连续上行，让我们对即将到来的2020年更加充满信心。”

从5月17日开始，百度的改革经过了175天。结果初显：百度连续两个季度录得稳健增长，财报利好使百度市值一夜大涨350亿人民币（约合51亿美元）。同时，摩根斯坦利、伯恩斯坦等至少6家国际投行上调了百度的股票评级，其中伯恩斯坦将百度股票目标价看多至139美元，说明百度股价仍有上涨空间。

但改革并不一帆风顺，百度2019开局低迷。2019年5月，百度发布了第一季度财报，首次出现亏损。李彦宏在内部信坦言，“整个科技行业都进入震荡期，百度公司也不例外”。他公布了百度的组织架构调整，战略路径的调整同步进行。

第二季度，百度企稳回升。Q2总营收为263亿元人民币(约合38.4亿美元)，同比增长1%，较上一季度增长9%，超出此前预期的257.7亿元。财报发布后，百度盘后股价大涨8.65%，报113.23美元。三季度，百度延续二季度的上行趋势，再次超出华尔街预期，实现连续两个季度的增长。

整体上看，虽然2019百度整体营收状况处于低位，但从季度性的营收曲线来看——一季度走低，二三季度持续拉升——百度已经重回增长轨道，甚至亮点频出，这与李彦宏的坚定变革不无关系。

首先，搜索根基稳固。百度App九月日活跃用户达到1.89亿，同比增长25%。在最新的人工智能技术驱动下，搜索首条满足率由上一季度的51%提升到56%。百家号信息流和短视频内容创作者达到240万，同比增长57%。智能小程序月活跃用户达到2.9亿，同比增长157%。百度已经“是一家拥有超过10亿用户的公司。”

其次，AI商业化持续推进。在C端，小度保持强劲的增长势头。根据知名市场调研机构Canalys发布的2019年第二季度全球智能音箱出货量报告，第二季度，百度超越谷歌，成为全球智能音箱第二大供应厂商。百度的自动驾驶出租车已经跑上长沙街头。在B端，百度Apollo与百度智能云不断推进产业智能化的落地。第三季度，百度升级了“云+AI“战略，进一步提升了我们的AI解决方案能力。百度智能云的产业智能化进展快速，已覆盖工业、农业、金融、电信、医疗、教育等各行各业。

考虑到外部大环境暂无改善以及自上而下协同变革的浩大工程量，百度改革成果的交付是高效的。

一方面，变革是坚决的。一季度财报发出之后，李彦宏做出深刻反思：“作为领军人物，说‘我们尽力了’没有用，要确保在必须赢的战场上取得胜利;每一位员工，在工作中要倾尽全力，确保每一件事情执行到位。面对宏观环境的不确定性和瞬息万变的市场格局，我们不能等、不能靠、不能怕，要敢于说真话、敢于试错、敢于创新。”

李彦宏在第二季度的财报信中再次陈述了变革的决心，“这段时间，面临严峻的外部挑战以及疲软的宏观环境，公司自上而下推动了一系列颠覆性变革，涉及组织架构、人事变动、业务盘整等等。这些变革带来阶段性阵痛，更将带来积极而深远的影响，让百度走得更稳、更远。”

另一方面，“搜索+AI”战略大方向是坚定的。李彦宏在二季度财报信中强调了搜索的地位。“搜索是百度的根基，是百度的核心价值。”并表示，百度“要始终坚定地投入，做最好的搜索。”李彦宏还谈到，作为人工智能平台型的公司，百度要在人工智能领域充分发挥技术优势，做智能经济时代的建设者。“我们的智能搜索、小度将成为用户端人机交互变革的推动者；我们的百度大脑、飞桨平台将在智能经济基础设施的升级中发挥更大作用；我们的智能云、Apollo将为加速产业智能化的进程贡献开放的智慧和经验。”

他多次表示为长远计，要坚持战略定力。关于这一策略的重要案例就是百度2019年的春晚营销。事实上，百度的春晚营销活动短期虽影响到其利润表现，但春晚营销的确为百度系App带来流量规模的大幅提升。2019年2月5日上午，农历正月初一，苹果应用商店中百度及其旗下好看视频、全民小视频、看多多冲到AppStore免费榜前四名。

与此同时，百度保持了研发投入的高增长。即便是出现亏损的第一季度，百度的研发支出也保持在42亿元人民币（约合6.21亿美元）的高水平，同比增长26%。

李彦宏反复强调对技术的持续投入。“技术”“创新”几乎是李彦宏每一封财报信中必然出现的词汇。在第三季度的财报信中，他表示，“这是一个技术价值再度闪耀的时代，而技术创新就是一次伟大的冒险，我们付出100倍的努力，取得 10倍的优势，方可领先1步。但是，大胆创新胜过平庸保守。所有创造商业奇迹的公司，都是因为他们‘生而不同’。”