时代商学院 孙华秋 郑琳 阳霞

（图：时代并购论坛绍兴站于11月13日举行，闰土股份董秘刘波平担任本次论坛主持。）

并购重组是一把双刃剑，部分公司借助并购重组实现了跨越式发展，也有部分公司受并购拖累而走向下坡路。上市公司的并购之路该往哪个方向走？怎样才能走得更远？

11月13日，由时代传媒和新财董联合举办的“并购影响力·时代中国行——2019上市公司并购城市巡回论坛”（下称“时代并购论坛”）第四站在绍兴圆满结束。

本站活动主题为“上市公司并购的未来趋势探讨”，吸引了20余位上市公司董秘及并购中介服务机构高层人员参会。闰土股份副总经理兼董秘刘波平作了开场致辞，时代商学院执行院长李乾韬、新财董董事长彭钦文、天册律师事务所合伙人邱志辉律师分别就并购话题作主题分享。

李乾韬表示，“并购影响力·时代中国行”城市巡回论坛目前已在北京、上海、杭州三地圆满落幕，前面三站众多参会嘉宾分别围绕“并购新规”“科创板是否有并购潮”“上市公司并购的对赌利弊”等主题展开了热烈的讨论。

李乾韬指出，据Choice统计，截至11月12日，绍兴在浙江地区上市公司数量和总市值排名上，均处于浙江省第三位，排名前二的是杭州和宁波。绍兴上市公司数量为58家，上市公司总市值为4639.96亿元，平均市值80.93亿元。绍兴是全国乃至全球最大的染料生产基地，有浙江龙盛、闰土股份等染料行业知名上市企业。时代并购论坛绍兴站获得众多上市公司的认同，闰土股份、海亮股份、万安科技等近20家上市公司董秘高管莅临参会，共同探讨在新的经济形势下，中国上市公司该如何通过并购进行跨越式的发展。本次活动旨在通过在资本市场上传递并购价值的理念，营造良性的并购市场环境，让更多的人认识到并购重组的创新性和专业性，促进中国并购市场专业化和规范化，为中国资本市场的健康发展作出一份贡献。

邱志辉对上市公司并购的“危”与“机”做了主题演讲。在他看来，近几年，上市公司在并购过程中出现了高质押、高对赌、高商誉等风险导致公司股价雪崩，给中小投资者和上市公司带来巨大损失。在经济新常态下，中国并购市场洗牌分化愈发明显，粗放式并购重组急需转型，当下优质大型民企成为并购主力军。中小型上市公司（20—100亿元市值）并购方向更应该以聚焦主业，增强自身研发竞争力为主，发挥经营上的协同管理效应，促进公司健康持续发展。

彭钦文认为，上市公司并购是上市公司寻求优质资产、调整经营规模和推行发展战略的重要措施。事实上，并购市场败北的案例比比皆是。如何把握风险，如何避开并购中的雷区，如何筹划适合企业自身发展的并购方案等，一直是董秘和上市公司迫切需要解决的问题。

本次论坛也是希望通过为上市公司和投资机构、并购中介服务机构搭建并购重组领域沟通交流的桥梁和渠道，共同促进中国资本市场并购重组专业水平的提升。

11月15日，“并购影响力·时代中国行”城市巡回活动将抵达苏州，届时将就“并购整合之路为何如此艰难”等议题展开探讨，时代商学院也将继续跟踪报道，为大家呈现更多精彩内容。