智东西（公众号：zhidxcom）

文 | 云鹏

智东西11月20日消息，全球零售业巨头，美股市值4751亿美元的互联网企业阿里巴巴今日宣布了全球发售定价为每股176港元，共计发行500,000,000股普通股，预计将于11月26日开始在联交所主板上市交易，股份代号为9988。

此次阿里巴巴最多融资1012亿港元，行使超额配股权前融资规模为880亿港元，是2019年目前全球最大规模IPO纪录。

1999年，以马云为首的18位合伙人在浙江杭州创立了阿里巴巴，带着“让天下没有难做的生意”的使命，开启了他们的商业之路。30年过去了，在刚刚过去的双十一购物节中，阿里巴巴创造了2684亿元人民币的平台成交额。

现在，他们也即将成为首个同时在香港和纽约两地上市的中国互联网公司。

阿里巴巴历史上共完成8轮融资，共融资309.12亿美元。根据招股书信息，截至今年3月31日，阿里巴巴年收入为3768亿元，同比增长50%，净利润802亿元，同比增长30%。自由现金流为1044亿元，同比增长4.5%。

▲阿里巴巴发展历史

一、净利润800亿，云计算翻倍增长

根据目前已发布财报信息来看，阿里巴巴已经连续多个季度增速领跑全球互联网科技巨头。截止2019年3月31日，阿里巴巴核心业务商业零售实现3234亿元收入，连续两年同比增速超过50%，占整体收入86%。这也是公众作为熟悉的阿里业务，其中淘宝目前仍然是世界上最大的线上零售平台。

另外值得注意的是，截止3月31日，阿里巴巴的云计算业务已经连续两年以几乎翻倍的速度增长，达到247亿元，是几大业务板块中增速最快的。据招股书信息，阿里云目前是世界第三大、亚太地区最大的IaaS及基础设施公用事业服务提供商，同时也是中国最大的公有云服务（包括PaaS和IaaS服务）提供商。

▲招股书中阿里巴巴近三年的收入及利润情况

阿里云提供包括弹性计算、数据库、存储、网络虚拟化服务、大规模计算、安全、管理和应用服务、大数据分析、机器学习平台以及物联网服务。

在创新业务方面，AIoT领域是阿里巴巴发力的重点之一，据招股书显示，天猫精灵目前是中国排名第一的智能音箱，通过与合作企业共同为用户提供便利的服务及功能，使得他们相对百度和小米拥有独特竞争力。

▲阿里巴巴主要业务

对于互联网科技企业，现金流和利润通常是两大痛点。不过截止3月31日，阿里巴巴的净利润为802亿元，同比增长30%，今年第二季度的净利润同比增长接近150%，自由现金流为1044亿元，同比增长4.5%。据招股书数据显示，净利润和现金流的增长主要来自于核心商业业务。

▲招股书中阿里巴巴近三年的现金流情况

二、股权依然分散，软银持股25.8%占比第一

阿里巴巴一直以来以股权分散著称，公司的管理层持股比例较低。根据此次招股书显示，软银持股比例为25.8%，仍然将会是阿里的最大股东。马云持股约6.1%，蔡崇信持股约2.0%，包含这两人在内的全体董事和高管人员合计持股9%。

▲阿里巴巴招股书中公布的股权结构

张勇担任董事局主席兼首席执行官、马云担任创始人兼董事、蔡崇信担任执行副主席，张建锋担任首席技术官兼阿里云智能事业群总裁。CTO张建峰加入阿里巴巴已经十五年，去年11月获任阿里云智能事业群总裁，带领团队在全球快速崛起且激烈竞争的云服务市场中搏杀。

▲阿里巴巴部分高管信息

虽然阿里巴巴拥有多位外籍高管，并且海外业务广泛，但是根据招股书显示，集团旗下公司均位于中国本土。

另外招股书显示，此次阿里巴巴每股股份将被分拆为八股。在拆股完成后，阿里巴巴总股本为320亿股，其中约208.86亿股已经公开发行，占总股份65.27%。

三、阿里眼中的机遇和挑战

当下的互联网市场，机遇与挑战并存，每一个企业也在寻找破局之路。从招股书中可以看到，阿里巴巴既认可市场发展的潜力，也感到了竞争对手给予的压力。

他们认为中国将在未来几年内超越美国，成为全球最大的零售市场。招股书中引用了国家统计局数据，2018年中国消费品零售总额达到38万亿元，2013-2018年均复合增长率9.4%，超过同期中国GDP约6.9%的年均复合增长率。其中线上部分增速尤其强劲，2018年中国线上消费品零售额达7万亿元，2015-2018年均复合增长率29.4%，且占中国消费品零售总额已达18.4%。

▲招股书中引用的国家统计局数据

另外据招股书显示，阿里巴巴认为云计算也是一个重要的增长点。云计算可以消除不同规模企业对于拥有本地IT和数据技术基础设施的需求，可以降低成本并实现灵活地扩张。根据IDC数据显示，2018年中国公有云支出为68亿美元，但规模远远落后于美国，具有较大发展潜力。

▲招股书中引用的IDC数据

值得一提的是，在招股书风险因素提示部分，阿里巴巴提到了当下的竞争日益激烈，如境内互联网公司腾讯、全球电子商务企业亚马逊，以及其他本地生活服务以及云计算领域和数字媒体及娱乐领域的服务提供商都是他们的主要竞争对手。

结语：互联网科技巨头回归本土，为资本、技术、人才注入新活力

自2018年年初港交所动议改革“同股不同权”时，便有传闻阿里会回港股，如今靴子落地，阿里巴巴递交招股书，成为了首个同时在香港和纽约两地上市的中国互联网公司。

中国财政科学研究院应用经济学博士后盘和林表示，美股估值存在泡沫化，资本市场对美股见顶的预期越来越高，“鸡蛋不放在一个篮子里，这也是阿里当前在资本市场的最好选择”。

阿里巴巴此次香港上市，多元化融资渠道将有助于他们更加平稳的发展，并且在流动性增加后，阿里将有更多的资金来发展AI、云计算等核心技术，这是阿里所看重的，这也将会对阿里的未来产生积极、深远影响的。