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10月30日晚间，韶能股份（000601，SZ）发布2019年三季报，公司前三季度实现营业收入32.68亿元，同比增长29.99%；实现归属于上市公司股东的净利润4.78亿元，同比增长77.98%。

“宝能系”在2015年通过二级市场买入入主韶能股份，今年上市公司股价一路上涨，“宝能系”回本了吗？

今年以来涨幅超过80%

今年以来，在韶能股份业绩强劲增长的同时，其股价也有大幅上涨，从年初至今累计涨幅已经超过80%。

《每日经济新闻》记者注意到，韶能股份在三季报中对营业利润大幅增长的原因解释为：报告期内公司水电企业、生物质能发电企业收入、利润大幅增加，使营业利润同比增加。

此前的前三季度业绩预告中，韶能股份将业绩变动的原因归结为两点，分别是“下属水电站所属地区的水情较好，经营效益同比大幅提升”和“生物质能发电经营效益同比有较大幅度提升”。

据韶能股份的2019年半年报显示，今年上半年韶能股份旗下的电力业务实现营业收入11.24亿元，同比增长54.36%。

韶能股份在前三季度预告中称：“公司结合降雨来水情况，水电企业以‘滴水不让’为原则，做好水情科学调度的精细化管理工作，最大限度地提升水能利用率。”

韶能股份现有水力发电装机容量68万千瓦，主要分布在广东韶关、湖南等地区。据北极星电力网统计数据显示，2019年上半年全国水电设备利用小时为1674小时。韶能股份水电企业2019年上半年利用小时为2940小时，高于行业平均水平76%。

“宝能系”回本了吗

虽然韶能股份今年业绩大涨、股价大涨，但经过《每日经济新闻》记者测算，“宝能系”很可能还是浮亏的。

“宝能系”通过旗下的“前海人寿保险股份有限公司－海利年年”（以下简称前海人寿）于2015年通过二级市场交易，入主韶能股份。

据此前韶能股份的披露显示，前海人寿分别于2015年3月、2015年4月、2015年5月、2015年6月、2015年7月、2015年8月由证券交易所买卖韶能股份股票，具体如下表：

图片来源：2015年8月韶能股份《详式权益变动报告书公告》截图

前海人寿的最大两笔买入发生于2015年7月和8月，记者取价格区间的均值进行估算，这两笔买入分别耗资4.2亿元和10.5亿元，即总计耗资14.7亿元。

2017年，前海人寿持有韶能股份的股权比例增加到了15.09%，并一直保持至了今年的三季报。

截至2019年三季报，前海人寿持有1.63亿股的韶能股份，如按照10月30日的收盘价6.59元/股进行计算，这部分股权的市值为10.74亿元。此外，2016年至2019年，按照前海人寿的持股数计算，累计税前分得红利为1.2亿元。

如简单按照上述方法估算，前海人寿仍然是浮亏的，而且浮亏金额超过2亿元。但经营一家上市公司的获利并没有这么简单，这只是理论测算，记者并未就此获得公司回应。

每日经济新闻