黑石集团的策略师约瑟夫·齐德尔（Joseph Zidle）发出警告称，如果企业盈利表现得不到改善，那么“泡沫之母”就可能会导致经济遭到摧毁。

“在任何一个经济周期的末期，我们经常都会收到看起来无关的警告。”他在一份报告中写道。“事后我们才意识到，这些警告根本就不是随机的。”他补充道，在房地产泡沫期间就出现过这种情况，而现在这种情况正在重演。

他认为，最近的麻烦是回购市场陷入困境、国债收益率下降至负值区域、国际紧张形势以及制造业崩溃。在每个周期结束时，总会出现过剩现象。

在盈利环境改善的情况下，周期性股票和低质量股票的表现应该会好于其他股票，这种情况下股市很可能会创下新高，他说道。

齐德尔指出，主权债务市场上的泡沫是“所有泡沫之母”，而这个泡沫很可能会是触发下一次经济衰退的“催化剂”。他预计，下一次衰退将在2020年中期至2021年底之间发生。

对投资者来说，现在的好消息是季度利润增长，这将在近期内起到提振市场的作用。“自当前这个企业盈利周期从2016年开始以来，2019年前三个季度面临着最艰难的（对比）。”他说道。“今年的盈利持平，而到明年，（盈利的）同比对比应该会变得容易一些。”

来源:金融界网站